亞洲的企業(yè)并購(gòu)熱潮2006年有可能繼續(xù)持續(xù)下去。

　　亞洲地區(qū)不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)、相對(duì)低的利率水平以及企業(yè)手中充裕的資金這幾個(gè)因素應(yīng)促使該地區(qū)的科技和銀行等集中度不高的產(chǎn)業(yè)加緊整合。

　　而潛在買(mǎi)家的不斷增多也是一個(gè)促進(jìn)因素。從跨國(guó)公司到私人資本運(yùn)營(yíng)公司，這些正尋求加大對(duì)欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)投入的全球投資者依然躍躍欲試，與此同時(shí)，以中國(guó)企業(yè)為代表的亞洲公司則開(kāi)始了對(duì)自然資源及知名品牌的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

　　亞洲今年的并購(gòu)交易額屢創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)提供商Dealogic稱(chēng)，截至12月8日，亞太地區(qū)的并購(gòu)交易額達(dá)到了4623.6億美元，明顯高于去年同期的3018.3億美元，較2004年全年的3243億美元也高出了43 ％。

　　不過(guò)也有幾個(gè)因素有可能打擊明年的并購(gòu)活動(dòng)。不穩(wěn)定的政治形勢(shì)有可能使一些市場(chǎng)的商業(yè)環(huán)境受到影響，利率升速的不斷加快必將減少并購(gòu)交易的數(shù)量。人們自然也會(huì)擔(dān)心，孟買(mǎi)等欣欣向榮的亞洲股市明年是否還能保持住這種上升勢(shì)頭。孟買(mǎi)股市的基準(zhǔn)股指今年迄今為止已經(jīng)上漲了30％以上。

　　但推動(dòng)2005年企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)繁榮興旺的許多基本因素依然存在。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾公司亞洲公司架構(gòu)部門(mén)的董事總經(jīng)理約翰·貝利說(shuō)，亞洲公司正坐擁大量現(xiàn)金，其中一些是通過(guò)以往的并購(gòu)活動(dòng)積累的，另一些則是營(yíng)運(yùn)資金，除此之外，亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也在吸引人們的投資興趣。

　　令多數(shù)跨國(guó)公司和私人資本運(yùn)營(yíng)公司最感興趣的是中國(guó)和印度這兩個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的大國(guó)。2006年，跨國(guó)公司和私人資本運(yùn)營(yíng)公司可能仍將是亞洲跨境并購(gòu)交易的主力，不過(guò)新加坡、中國(guó)香港和馬來(lái)西亞等地手頭現(xiàn)金充裕的投資公司可能會(huì)成為它們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　畢馬威會(huì)計(jì)事務(wù)所負(fù)責(zé)大陸和香港業(yè)務(wù)的企業(yè)財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人高銘達(dá)說(shuō)，澳大利亞和日本擁有龐大的市場(chǎng)規(guī)模，兩地的并購(gòu)活動(dòng)應(yīng)該能夠繼續(xù)興旺下去，但印度和中國(guó)才是亞洲地區(qū)最具投資吸引力的國(guó)家。

　　亞洲地區(qū)規(guī)模最大的并購(gòu)交易預(yù)計(jì)仍將出現(xiàn)在日本。日本經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷大規(guī)模的整合，在富士電視臺(tái)和Live door今年為爭(zhēng)奪對(duì)NipponBroadcastingSystem的控股權(quán)打了一場(chǎng)大張旗鼓的收購(gòu)戰(zhàn)之后，一股新的敵意收購(gòu)潮已經(jīng)出現(xiàn)。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)提供商ThomsonFinancial稱(chēng)，亞太地區(qū)今年的十大并購(gòu)交易中有9宗發(fā)生在日本，另一宗出現(xiàn)在澳大利亞。日本最大一宗并購(gòu)交易是三菱東京金融集團(tuán)斥資414.3億美元對(duì)日聯(lián)控股銀行的收購(gòu)。如果Rak uten和TokyoBroadcastingSystemInc.這兩家廣播公司同意合并，日本的媒體業(yè)預(yù)計(jì)還將進(jìn)一步整合。

　　中國(guó)企業(yè)2005年加大了海外收購(gòu)的步伐。聯(lián)想集團(tuán)斥資12.5億美元收購(gòu)了國(guó)際商業(yè)機(jī)器公司的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司斥資41.8億美元收購(gòu)了哈薩克斯坦的石油企業(yè)PetroKazakhstan。此前中海石油曾出價(jià)185億美元競(jìng)購(gòu)美國(guó)的加州聯(lián)合石油公司，不過(guò)未能如愿。這兩宗能源行業(yè)的并購(gòu)交易突出表明，中國(guó)正在四處尋求該國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)所必須的大宗商品。

　　普衡律師事務(wù)所駐香港的合伙人尼爾·湯培說(shuō)，中國(guó)公司將繼續(xù)展開(kāi)海外收購(gòu)，它們有成為跨國(guó)企業(yè)的雄心，而有些公司已經(jīng)成為了跨國(guó)企業(yè)，那些最近剛剛完成了首次公開(kāi)募股(IPO)的公司手中有大量可以進(jìn)行全球擴(kuò)張的資金。

　　與此同時(shí)，跨國(guó)公司也將繼續(xù)在中國(guó)展開(kāi)收購(gòu)。2005年，這類(lèi)收購(gòu)主要發(fā)生在銀行業(yè)，中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行的首次公開(kāi)募股都已為時(shí)不遠(yuǎn)。

　　印度正在成為企業(yè)并購(gòu)領(lǐng)域的一支生力軍。花旗集團(tuán)在最近發(fā)表的一份報(bào)告中指出，BharatForge等汽車(chē)零部件生產(chǎn)商有可能會(huì)收購(gòu)一些規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。美林公司不久前宣布，它將出資約5億美元將自己在DSPMer rillLynch的持股比例從40％提高到90％。這家印度合資企業(yè)的另一家股東是本地公司DSPFinancia lConsultants。

　　Dealogic提供的數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，印度今年的并購(gòu)交易額已經(jīng)達(dá)到177億美元，比200 4年同期的51億美元增加了兩倍多。

　　對(duì)那些市場(chǎng)規(guī)模較小、企業(yè)發(fā)育較成熟的國(guó)家來(lái)說(shuō)，赴海外投資仍將是它們的一個(gè)重要選擇。馬來(lái)西亞的國(guó)有投資機(jī)構(gòu)國(guó)庫(kù)控股和新加坡的國(guó)有投資公司淡馬錫控股應(yīng)有活躍表現(xiàn)。淡馬錫控股已表示，它希望使海外投資占到該公司投資組合的三分之二。

　　和記黃埔將繼續(xù)成為香港企業(yè)赴海外投資的排頭兵，該公司今年收購(gòu)了歐洲的幾家零售公司。

　　韓國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)明年可能會(huì)遇到一些挑戰(zhàn)?；ㄆ旒瘓F(tuán)警告說(shuō)，韓國(guó)300家最大公司的現(xiàn)金流出量下降以及該國(guó)的排外情緒將對(duì)企業(yè)并購(gòu)造成負(fù)面影響。韓國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)外國(guó)私人資本運(yùn)營(yíng)公司在該國(guó)獲利情況的調(diào)查引發(fā)了韓國(guó)人的反外資情緒。

　　花旗集團(tuán)說(shuō)，由于在尋找有價(jià)值的投資對(duì)象方面難度加大，韓國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)可能很快將出現(xiàn)下降趨勢(shì)。不過(guò)它也指出，韓國(guó)外換銀行和LGCard是重要的并購(gòu)目標(biāo)。