“跨國(guó)公司不是慈善家，也不是吸血鬼，他們只想盈利，僅此而已?！薄豆鹕虡I(yè)評(píng)論》早在1998年就指出了跨國(guó)公司開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)的本質(zhì)。對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)新興的、并在逐步向周邊市場(chǎng)輻射的極具有示范意義的市場(chǎng)，跨國(guó)公司篤信“得中國(guó)者得世界”。

    但是，2005年1～11月全國(guó)外商直接投資繼續(xù)保持了年初以來(lái)的小幅下降趨勢(shì)，實(shí)際到位資金比上年同期減少1.9%。在全球FDI從2004年起進(jìn)入新一輪上升周期的大背景下，這是否意味著跨國(guó)公司對(duì)華投資熱情已“降溫”了，今后中國(guó)實(shí)際利用外商直接投資還能保持長(zhǎng)期以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭嗎？國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部趙晉平的基本判斷是：“2006年在國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素的綜合影響下，中國(guó)實(shí)際利用外資仍然有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)”。因?yàn)?，?duì)跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨大潛力始終是投資選擇中最具吸引力的要素之一。

    可以肯定，經(jīng)過(guò)20多年市場(chǎng)洗禮，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將比現(xiàn)在更加錯(cuò)綜復(fù)雜，跨國(guó)公司面臨來(lái)自中國(guó)本土企業(yè)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的雙重壓力，為提高中國(guó)市場(chǎng)在其全球利潤(rùn)貢獻(xiàn)率，跨國(guó)公司調(diào)整中國(guó)市場(chǎng)策略的趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。北京錫恩企業(yè)管理顧問(wèn)公司總裁姜汝祥博士指出：“很多跨國(guó)公司開(kāi)始重新構(gòu)架在中國(guó)的戰(zhàn)略，不再只把中國(guó)當(dāng)成一個(gè)銷售市場(chǎng)，而是作為自身全球戰(zhàn)略的重要部分”。

    要成功地完成這些戰(zhàn)略，2006年的跨國(guó)公司將在戰(zhàn)略層面上呈現(xiàn)出以下幾大趨勢(shì)。     

    獨(dú)資化運(yùn)動(dòng)仍是主流

    跨國(guó)公司最初進(jìn)入中國(guó)，由于投資政策的限制等原因紛紛選擇了合資與合作的方式。然而在市場(chǎng)實(shí)際的操作運(yùn)行中，他們漸漸發(fā)現(xiàn)作為一種投資策略，合資的成本是高昂的，合資公司的效率卻也是低下的。

    跨國(guó)只有完成獨(dú)資改造，才能提高投資公司的收益，也才能從機(jī)制上改善投資公司的運(yùn)營(yíng)效率。只有完成獨(dú)資的時(shí)候，跨國(guó)公司才能夠?qū)⑵渥钚碌募夹g(shù)、最新的管理與經(jīng)驗(yàn)?zāi)玫街袊?guó)市場(chǎng)分享，才會(huì)將其更高端的產(chǎn)品與生產(chǎn)制造技術(shù)轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)，并采取全球統(tǒng)一的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施對(duì)技術(shù)進(jìn)行無(wú)障礙保護(hù)。

    尤其近幾年，跨國(guó)公司的獨(dú)資化已經(jīng)初露“崢嶸”。如，1992年12月，德國(guó)漢高、德國(guó)發(fā)展銀行與天津合成洗滌劑廠成立合資企業(yè)，中方占70%股份，漢高占20%股份。經(jīng)過(guò)1993年、1996年和2001年三次股權(quán)變動(dòng)，中方的股份降到45%、20%直至完全退出。2001年8月，漢高又收購(gòu)了德國(guó)銀行10%的股份，天津漢高成了外商獨(dú)資企業(yè)。美國(guó)寶潔更是由中外合資企業(yè)變?yōu)橥馍酞?dú)資企業(yè)的例子。2000年6月，寶潔(中國(guó))有限公司提前終止了與北京日化二廠的合資，將其1994年設(shè)在北京通州的合資洗衣粉生產(chǎn)廠變成了外商獨(dú)資企業(yè)。此后不久，美國(guó)寶潔在中國(guó)設(shè)立的第一家中外合資企業(yè)廣州寶潔(1988年成立)也基本完成了從控股到外商獨(dú)資的轉(zhuǎn)變過(guò)程。而在珠江三角洲眾多的日本汽車零部件公司中，70%以上都是豐田、本田和日產(chǎn)三大汽車公司的配套公司的獨(dú)資企業(yè)。

    從2005年1～11月全國(guó)外商直接投資的情況中也可看出，中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)和外商獨(dú)資企業(yè)等三種主要投資方式的合同金額均實(shí)現(xiàn)了10%以上增長(zhǎng)，但從項(xiàng)目數(shù)和實(shí)際投資金額來(lái)看，只有外商獨(dú)資企業(yè)仍然實(shí)現(xiàn)了5.1%和4.3%的增長(zhǎng)。這使得外商獨(dú)資企業(yè)的比重達(dá)到71.2%。趙晉平說(shuō)：“考慮到同期合同外資金額的比重高達(dá)76.8%，今后獨(dú)資企業(yè)在實(shí)際投資金額中的主流地位有可能繼續(xù)提升，實(shí)際投資額占全部外商投資的比重可能上升到75%左右”。

    據(jù)分析，近期跨國(guó)公司獨(dú)資化趨勢(shì)的內(nèi)動(dòng)力來(lái)自于中國(guó)相關(guān)政策的改變以及中國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放。因此，2006年跨國(guó)公司的“獨(dú)資化”趨勢(shì)仍會(huì)加快。但由于跨國(guó)公司在中國(guó)的投資公司都比較多，而這些公司的中方合資與合作的對(duì)象屬于不同的產(chǎn)權(quán)所有者，如果要完成整個(gè)獨(dú)資化改造，將會(huì)需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。比如LG在中國(guó)投資的項(xiàng)目中，分別與春蘭、熊貓等不同的企業(yè)合資建立10家工廠。松下和金魚的合作要到2014年結(jié)束，在此之前松下要獨(dú)資還是很困難的。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，跨國(guó)公司中國(guó)的獨(dú)資化進(jìn)程是相當(dāng)漫長(zhǎng)的，也將是未來(lái)跨國(guó)公司最棘手的一個(gè)問(wèn)題。

    行業(yè)性收購(gòu)有望續(xù)增

    自上世紀(jì)90年代以來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)迅猛發(fā)展，整個(gè)90年代跨國(guó)并購(gòu)的平均增長(zhǎng)速度達(dá)到30.2%，大大超過(guò)了全球?qū)ν庵苯油顿Y(FDI)15.1%的平均增長(zhǎng)速度；90年代中后期，跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y占國(guó)際直接投資的70%～90%左右；盡管2l世紀(jì)初跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y有所下降，但仍然占據(jù)著國(guó)際直接投資的絕大部分份額?？鐕?guó)公司經(jīng)歷了在中國(guó)市場(chǎng)的調(diào)整和鞏固階段之后，就進(jìn)入了擴(kuò)張階段，收購(gòu)與兼并也將成為2006年跨國(guó)公司在中國(guó)市場(chǎng)的一個(gè)戰(zhàn)略性方向。

    吸收外商直接投資是我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的重要內(nèi)容，進(jìn)一步吸收外資離不開(kāi)利用跨國(guó)并購(gòu)這種國(guó)際直接投資的主要形式。趙晉平說(shuō)：“此前，跨國(guó)公司在中國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有大規(guī)模地并購(gòu)國(guó)有企業(yè)，其主要原因就是它們?cè)谶@一階段是才剛剛適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，并力求鞏固中國(guó)市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)的國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)也沒(méi)有出現(xiàn)跨國(guó)公司可以并購(gòu)大型國(guó)有戰(zhàn)略性公司的相關(guān)規(guī)定，還屬于禁區(qū)。但未來(lái)大型跨國(guó)公司在中國(guó)市場(chǎng)將具有較多收購(gòu)和兼并的機(jī)會(huì)”。

     2003年以來(lái)，外資并購(gòu)內(nèi)資企業(yè)的案例逐漸增加。而且，為了增強(qiáng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的控制力，提高市場(chǎng)份額，跨國(guó)公司收購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)的對(duì)象已經(jīng)從零散的單個(gè)企業(yè)收購(gòu)轉(zhuǎn)向行業(yè)性收購(gòu)，從開(kāi)始時(shí)在飲料、化妝品、洗滌劑、彩色膠卷行業(yè)大量并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)，基本形成寡頭市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，向通訊、網(wǎng)絡(luò)、軟件、醫(yī)藥、橡膠輪胎等行業(yè)擴(kuò)展，謀求更大范圍開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)。

    例如，2005年10月25日，我國(guó)最大的工程機(jī)械制造企業(yè)徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司，被美國(guó)凱雷投資集團(tuán)以3.75億美元(約合30億元人民幣)的價(jià)格收購(gòu)了85%的股權(quán)。此前，全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商美國(guó)卡特彼勒公司收購(gòu)了山東工程機(jī)械有限公司后，又把目光轉(zhuǎn)向三一重工股份有限公司和占據(jù)中國(guó)裝載機(jī)市場(chǎng)份額第一的廈門工程機(jī)械集團(tuán)有限公司。一旦卡特彼勒公司競(jìng)購(gòu)廈工集團(tuán)成功，它在我國(guó)裝載機(jī)市場(chǎng)的壟斷地位必將形成。就此現(xiàn)象，中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡惟慈向記者指出：“當(dāng)前跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)機(jī)械制造業(yè)的力度、深度、廣度和所追求的目標(biāo)，都發(fā)生了深刻變化。其目的已不僅僅是占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)，也在把中國(guó)的機(jī)械制造業(yè)納入其全球產(chǎn)業(yè)鏈，是要從根本上消除將來(lái)中國(guó)企業(yè)與之一爭(zhēng)高低的可能”。

    業(yè)內(nèi)專家指出，必須控股、對(duì)方必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、未來(lái)收益必須超過(guò)15%，這三點(diǎn)已經(jīng)成為跨國(guó)公司目前在中國(guó)收購(gòu)活動(dòng)的基本點(diǎn)。正是從這個(gè)基本點(diǎn)出發(fā)，跨國(guó)公司利用中國(guó)國(guó)企改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段這一難得機(jī)遇，以資本運(yùn)作方式“吃住”中國(guó)的一批行業(yè)排頭兵企業(yè)，進(jìn)而打造自己的全球產(chǎn)業(yè)鏈和實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的壟斷?，F(xiàn)階段，在國(guó)有資本逐漸退出競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，一批原來(lái)還算強(qiáng)勢(shì)的國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)過(guò)新一輪市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之后，也因經(jīng)營(yíng)不濟(jì)而積重難返甚至出現(xiàn)又一輪虧損。這些企業(yè)將面臨著要么被跨國(guó)公司并購(gòu)，要么被國(guó)內(nèi)綜合性公司重組的命運(yùn)。所有這些都說(shuō)明了未來(lái)大型跨國(guó)公司在中國(guó)市場(chǎng)具有較多收購(gòu)和兼并的機(jī)會(huì)。

    談到跨國(guó)公司在2006年的行業(yè)性并購(gòu)動(dòng)向，趙晉平預(yù)測(cè)：“將可能主要向金融保險(xiǎn)、商業(yè)等服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域、中高檔消費(fèi)品生產(chǎn)領(lǐng)域、汽車等運(yùn)輸設(shè)備生產(chǎn)領(lǐng)域、基礎(chǔ)材料領(lǐng)域和機(jī)械、中間投入品生產(chǎn)領(lǐng)域集中”。    

    市場(chǎng)準(zhǔn)入限制再突破

    跨國(guó)公司在經(jīng)過(guò)了“介入性投資”(象征性地與中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)共同出資，參股比例較低，不占經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)權(quán))的嘗試階段后，現(xiàn)在正進(jìn)入利用資金、網(wǎng)絡(luò)、信息等綜合優(yōu)勢(shì)，提高出資比例“投資整備期”。為確保經(jīng)營(yíng)利益，投資整備階段的跨國(guó)公司，一方面開(kāi)始步入“收獲期”，一方面要適應(yīng)全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展，根據(jù)全球市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)的變化繼續(xù)追加和轉(zhuǎn)型投資，開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)，以鞏固和完成其整體戰(zhàn)略布局。這樣勢(shì)必帶來(lái)新的一輪對(duì)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資。

    根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2005年1～7月期間，按照世貿(mào)組織口徑計(jì)算的服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)嶋H利用外資延續(xù)了2004年的小幅下降趨勢(shì)，同比減少了6.1%。這一幅度略大于同期制造業(yè)3.3%的負(fù)增長(zhǎng)。其中，建筑服務(wù)、旅游服務(wù)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)分別下降了54.5%、46.0%、33.6%和12.1%，成為影響整個(gè)服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)嶋H吸引外商直接投資下降的主要因素。

    隨著中國(guó)“入世”后過(guò)渡期的臨近結(jié)束，目前仍然保留著一些市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的領(lǐng)域尤其是服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的對(duì)外開(kāi)放將達(dá)到前所未有的開(kāi)放程度，這將為跨國(guó)公司、特別是金融保險(xiǎn)、商業(yè)和運(yùn)輸服務(wù)等領(lǐng)域的跨國(guó)公司提供更多的投資機(jī)會(huì)。例如，由于汽車產(chǎn)業(yè)的特殊性，其金融服務(wù)的價(jià)值尤為明顯。福特汽車公司擁有汽車業(yè)最大的金融服務(wù)公司和汽車租賃公司，通用汽車金融公司是企業(yè)利潤(rùn)的重要來(lái)源。我國(guó)商業(yè)銀行是開(kāi)辦汽車金融服務(wù)的主要機(jī)構(gòu)，約占全部汽車貸款的95%，專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在我國(guó)的作用尚未發(fā)揮。但隨著我國(guó)金融市場(chǎng)和汽車服務(wù)貿(mào)易的不斷開(kāi)放，跨國(guó)汽車公司價(jià)值鏈正在向汽車金融服務(wù)延伸。到目前為止，全球主要跨國(guó)汽車公司正以獨(dú)資或控股形式進(jìn)入汽車金融服務(wù)領(lǐng)域，以獲取這一環(huán)節(jié)的最大價(jià)值。

    因此，有理由認(rèn)為，2006年跨國(guó)公司服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)將快于制造業(yè)部門，其中金融、保險(xiǎn)、運(yùn)輸服務(wù)、電力水煤氣生產(chǎn)供應(yīng)和分銷服務(wù)投資增長(zhǎng)趨勢(shì)可能明顯加快。